El mercado del Forex, a veces se mueve muy rápido, a veces muy lento. Todo depende de cómo se miren las cosas. Por ejemplo, para quienes hacen trading en Forex con el par dólar estadounidense frente al yen japonés (usd/jpy) puede parecer que los niveles actuales, entorno a las 130 unidades son niveles muy marcados.
Sin embargo, vista en perspectiva, la paridad usd/jpy viene en tendencia a favor del dólar desde hace relativamente poco tiempo, pues en enero de 2021 marcaba un cambio entorno a las 103 unidades.
Desde 2021 y hasta 2013 el par estuvo en movimientos laterales entre las 100 y las 120 unidades. Era una horquilla muy cómoda para hacer trading con compra en torno a esas 100 unidades y venta cuando se acerba a las 120.
Pero hubo otra gran tendencia en el Forex que afectaba a la paridad usd/jpy y que la mantuvo en una horquilla mucho más amplia. El par marcó mínimo de 85 unidades en 1995 y máximos de 144 unidades en 1998.
Y, para los que tengan más memoria en el Forex, las 300 unidades en el usd/jpy eran normales en la década de los 70 y 80, pues el cambio importante en el mercado de divisas
se produjo entre 1985 (258 unidades) y esas 83 unidades en 1995.
Digamos que el par usd/jpy ha sido ‘aburrido’ desde 1995 hasta la actualidad, al reducir su horquilla con suelos sobre las 100 unidades y techo en las 115 unidades en marzo de este
mismo año.
Eso sí, si se amplía el gráfico y se ven los movimientos en plazos más cortos como hacen los traders, la volatilidad del usd/jpy ha sido manifiesta, y no podemos decir que haya sido
un par aburrido a pesar de esa tendencia tan clara y a un plazo tan largo.
Previsiones de cierta volatilidad
Para establecer la posible tendencia del par usd/jpy los próximos años tenemos que mirar primero las estimaciones de tipos de interés en ambos países. El cambio de la política
monetaria en Japón es inexistente. Ni está ni se la espera, ni este año ni el que viene.
Las estimaciones de los economistas apuntan a que la política de tipos cero (-0,1%) se vaya a mantener en el país nipón. Mientras, en Estados Unidos, se manejan, tras las últimas subidas de tipos, datos de inflación y declaraciones de miembros reputados de la Reserva Federal, tipos al 3% para este año y el que viene.
Esta será la clave, pues el último repunte al alza del par se ha producido con la última subida de tipos decidida en Estados Unidos el pasado mes de marzo. Recordemos que la Reserva Federal subió los tipos en mayo en 0,5 puntos básicos, hasta el 1% y adelantó que preveía seguir subiéndolos hasta el 2% en julio (y un 3% que descuenta el mercado en próximas reuniones de política federal).
Así, en estos momentos, las 130 unidades del usd/jpy implican una subida del 13,6% en los últimos tres meses; muy similar al 13,3% de subida de lo que llevamos de año y no muy
lejos del 19% que sube en los últimos doce meses.
Y esos niveles de 130 unidades son una oportunidad de compra ante las decisiones de política monetaria en Estados Unidos que ya se descuentan para el mes de julio. El principal catalizador del dólar yen las próximas semanas y meses será la política monetaria estadounidense.
Decidir si se espera otro repunte de más de diez puntos porcentuales a medida que se acerque julio en el par es muy atrevido, pero sí parece que el Forex ha puesto sus ojos en el usd/jpy porque hay un cambio de tendencia.
